Teoria dei mercati finanziari (SP)

Il corso tratta dei mercati finanziari e delle istituzioni che vi operano. Lo scopo che si propone è quello di superare le ipotesi limitative sottostanti il modello IS-LM e considerare appieno il ruolo dei mercati finanziari all’interno del meccanismo economico. A questo scopo vengono esaminati i principali temi legati all’intermediazione finanziaria ed in particolare al ruolo svolto dalle istituzioni bancarie. Tale ruolo viene considerato alla luce di diverse prospettive di analisi che ne descrivono gli aspetti della efficienza operativa, del grado di concorrenza, della stabilità e delle implicazioni per la politica monetaria. Una particolare attenzione viene dedicata agli aspetti dell’informazione incompleta, dei rimedi predisposti nei contratti finanziari e delle implicazioni economiche. I diversi temi toccati vengono trattati con riferimenti puntuali alla realtà economica odierna ed agli aspetti della crisi finanziaria recente.

Programma del corso

1. Il sistema finanziario: aspetti generali
   I saldi finanziari dei settori macroeconomici.
   I vincoli finanziari intertemporali.
   Le scelte finanziarie delle famiglie, delle imprese e del settore pubblico.
   Le scelte finanziarie in un’economia aperta.
2. I mercati finanziari e la determinazione dei tassi di interesse
   La scelta fra attività finanziarie nei modelli di portafoglio.
   La struttura dei tassi di interesse per scadenza.
   La scelta fra attività finanziarie interne ed estere.
3. Microeconomia della banca
   La determinazione dei tassi di interesse sui depositi e sui prestiti.
   Le determinanti dei margini bancari.
   Il mercato delle riserve bancarie.
   Evoluzione dei sistemi finanziari in Europa.
4. Problemi informativi e mercati finanziari.
   Gli aspetti informativi nei contratti di finanziamento.
   La scelta mercati vs. intermediari.
   Il ruolo delle garanzie.
   Credit analysis e razionamento del credito.
5. Efficienza e stabilità del sistema bancario
   Il ruolo della liquidità nell’organizzazione dei mercati finanziari.
   Il sistema della riserva bancaria.
   L’emergere delle crisi bancarie e dei possibili rimedi.

Testi di riferimento
Dispensa predisposta a cura del docente. Le indicazioni bibliografiche per approfondimenti relative ad alcune parti del programma verranno rese disponibili all’inizio del corso.