Tutto sul Gas Trading

Caratteristiche del mercato Italiano del gas naturale

• La filiera del Gas Naturale: approvvigionamento, trasporto, stoccaggio e distribuzione
• Evoluzione del Mercato Gas Italiano
• Produzione e importazione
• Previsioni di domanda

di business tramite gli stoccaggi fisici e virtuali

• La regolamentazione
• Il meccanismo di funzionamento
• Le nuove opportunità per Grossisti e Clienti industriali
• I costi
• Come cambiano le relazioni tra Grossista, Società di vendita e Cliente industriale

Il Nuovo regime di bilanciamento del gas naturale

• Il cambiamento rispetto al precedente sistema
• Il meccanismo di funzionamento

in Italia

• Quali sono e quale importanza rivestono in termini

di liquidità del mercato oggi

• La relazione tra i prezzi del mercato del bilanciamento ed

Prezzi spot e prezzi forward

• Definizione
• Ipotesi di non arbitraggio
• Relazione spot/forward per commodities
• Payoff di una posizione forward

Introduzione alle Opzioni, Portafogli di Opzioni e Coefficienti di Sensibilità

• Introduzione e definizione di strumenti non lineari
• Payoff di opzioni europee call e put
• Hedgers e Speculators, Sellers and Buyers
• Strategie con opzioni (portafogli di opzioni)
• Greche (definizione e discretizzazione)
• Misura di rischio: il VaR

Prodotti strutturati wholesale

• Definizione ed esempi (swing, storage, VPP)
• Pricing framework (codipendenza delle decisioni)
• Misura di rischio: il PaR
• Hedging problem

Le dinamiche del prezzo del gas e gli aspetti principali dei contratti

• I principali hub
• L'andamento dei prezzi: cointegrazione e correlazione
• I prezzi spot e prezzi forward
• I contratti gas: aspetti principali

Il Trading e Gestione del portafoglio

• Trading direzionale: gli strumenti
• Location trading e gestione della capacità di trasporto

- I meccanismi di funzionamento delle Aste di Capacità

• Cross-commodities trading
• I Trading around assets
• Hedging e basis risk
• Case study: Valutazione di opzioni su Spread

strutturati (VPP)

• Cap e Floor
• Contratti full-service
• Swing
• Tolling agreements
• Valutazione e ottimizzazione di un contratto