Il Leveraged Buy Out

Droit Des Affaires
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  • Seminario
  • Milano
  • Durata:
    1 Giorno
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Milano
VIA BOCCACCIO 19, 20122, Milano, Italia
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Programma

Il leverage buy out rivisitato alla luce del d.lgs. 142/2008

Il Leveraged buy out e' sorto negli Usa e si e' poi diffuso in altre parti del mondo. Consiste in un'operazione di acquisizione di azienda quasi totalmente finanziata , ricorrendo al debito.
L'operazione di LBO, nel passato oggetto di perplessita', di censure, di sentenze di illiceita', oggi e' un'operazione legalmente ammessa, sebbene sotto particolari condizioni, grazie all'introduzione dell'art. 2501 bis del codice civile.
Rimane un'operazione ad alto rischio, sia nei confronti di chi la promuove, sia in quelli di chi la finanzia. Nonostante cio', essa, sotto l'aspetto macroeconomico, costituisce un potente fattore di sviluppo economico in virtu' del ricambio di leadership e della valorizzazione di nuove figure imprenditoriali.
Il seminario espone sotto vari aspetti (aziendalistico,contabile,finanziario,societario,fiscale) l'intero processo di LBO, descrivendone le varie forme, i canonici requisiti della target, ed evidenziando i punti maggiormente critici : la consistenza dlel'indebitamento, l'abbattimento della sostanza netta patrimoniale, e la qualita' del progetto industriale.

MILANO, 4 settembre 2009
Via Boccaccio 19
20122 Milano, Italia

Il leverage buy out
rivisitato alla
luce del d.lgs. 142/2008
Il Leveraged buy out e' sorto negli Usa e si e' poi diffuso in altre parti del
mondo. Consiste in un'operazione di acquisizione di azienda quasi
totalmente finanziata , ricorrendo al debito.
L'operazione di LBO, nel passato oggetto di perplessità, di censure, di
sentenze di illiceità, oggi e' un'operazione legalmente ammessa, sebbene
sotto particolari condizioni, grazie all'introduzione dell'art. 2501 bis del codice
civile.
Rimane un'operazione ad alto rischio, sia nei confronti di chi la promuove,
sia in quelli di chi la finanzia. Nonostante ciò, essa, sotto l'aspetto
macroeconomico, costituisce un potente fattore di sviluppo economico in
virtù del ricambio di leadership e della valorizzazione di nuove figure
imprenditoriali.
Il seminario espone sotto vari aspetti (aziendalistico, contabile, finanziario,
societario, fiscale) l'intero processo di LBO, descrivendone le varie forme, i
canonici requisiti della target, ed evidenziando i punti maggiormente critici: la
consistenza dell'indebitamento, l'abbattimento della sostanza netta
patrimoniale, e la qualità del progetto industriale.
PROGRAMMA
9.00-11.00
Cenni storici
La tecnica ( o le tecniche)
I soggetti promotori (societa' corporate,managers,fondi equity,componenti
di un gruppo familiare)
I soggetti finanziatori (banche, banche di investimento,fondi equity,gli
stessi soci)
LBO : non e' una fusione, ma un'acquisizione.
La normativa :
- quella previgente
- l'attuale ex art. 2501 bis c.c.
Coffee break
11.15-13.00
Modifiche all'artt. 2357 e 2358 c.c. ex d.lgs.142/2008
MILANO, 4 SETTEMBRE 2009
ORARIO: 9.00 - 17.00
Via Boccaccio 19
20122 Milano, Italia

Tipologia di aziende target (mercato maturo-quota di mercato consolidatapatrimonio
solido-situazione finanziaria poco impegnata-attività non
stagionale-moderata necessita' di investimenti-formazione di free cash-flowassets
stripping).
Effetti macroeconomici ( contendibilità -nuova leadership-creazione di
nuove classi imprenditoriali-accelerazione del processo di sviluppo).
Il ciclo del LBO :
· ricerca e mappatura della target
· lettera di intenti
· ricerca delle risorse finanziarie (forme di finanziamento e di garanzia)
· contratto di acquisto : clausole
· due diligence
· trasferimento della quota di controllo
Varie forme di LBO (management, family, corporate, institutional)
14.00-15.30
Periodo ante-fusione :
- newco. come holding
- insidia del recesso ex art. 2497 quater c.c.
- appostazione contabile
Processo di fusione:
· fusione diretta o inversa
· adempimenti ex art. 2501 bis c.c.
· rapporto di concambio
· delibera di fusione : problematiche
· iter accelerato
· atto di fusione
Tea break
15.45-17.00
Post-fusione :
- differenze da fusione
- perdita patrimoniale
- la qualita' del progetto industriale (innovazione e creazione di valore)
Aspetti fiscali :
- ires su plusvalore da cessione di partecipazione
- pex
- perdite fiscali
- riserve in sospensione d'imposta
- norme antielusive
Acquisizione transfrontaliera-Fusioni transfrontaliere
Opa - cenni
Via Boccaccio 19
20122 Milano, Italia

ISCRIZIONI
La quota di partecipazione è di Euro 450,00 (oltre IVA) e comprende 1
coffee break, 1 tea break oltre al pranzo.
I partecipanti possono essere sostituiti anche il giorno stesso
dell'evento.
Disponibilità di posti
Per favorire l'interattività l'incontro è limitato a un numero ristretto di
partecipanti.
In caso di interesse Le suggeriamo di verificare subito i posti ancora
disponibili presso la segreteria organizzativa di Droitd des Affaires